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新东方四季度营收增长净利下滑 机构仍然看好行业前景

[时间:2019-08-09 11:52来源:未知作者:admin浏览:]

  (EDU)发布了截至2019年5月31日的2019年第四季度财报及全年财务报告。而得益于第四财季营收增长超预期消息刺激,其股价昨日直线.3亿美元。

  2019财年全年净收入为30.96亿美元,增长26.5%;全年运营利润为3.06亿美元,同比增长16.2%。需要指出的是,其实现净利润为2.38亿美元,同比下滑19.6%。从第四季度财务数据来看,

  下滑的现象则更为明显。财报显示,新东方四季度净收入同比增20.2%至8.429亿美元,超于市场预估的8.324亿美元;归属新东方的净利润同比下降33.5%至4320万美元。由此一来,对于新东方营收保持增长,净利润却大幅下滑的表现,行业人士也纷纷表示好奇:新东方究竟是怎么了?

  据了解,成立于1993年的新东方,是一家发展的很全面的传统在线教育巨头,在其官网上可以看到,它覆盖的K12领域不仅涉及主要科目,同时年龄段也是从少儿、中学到大学等阶段。而其全资创办的网校

  具体从财务数据来看,其2019财年完成营收30.96亿美元,同比增长26.5%;运营利润3.06亿美元,同比增长16.2%;净利润2.38亿美元,下滑19.6%,而需要指出的是,新东方上一次净利润下滑还是在四年前。另外,新东方2019财年的营业利润率为9.9%,相较2018年同期的10.7%也略有下降。

  而从营收增速来看,新东方的营收增速也呈明显的下滑态势——由一季度的30%下滑了10个点,到四季度只有20%。除此之外,其净利润相比之下则波动更大——首先是一季度直接下滑22%,其次是二季度出现亏损

  此外,单独拎出该公司的四季度财报来看,可以发现新东方的业绩表现也没那么理想,算得上喜与忧各占一半。

  据财报显示,新东方2019财年第四季度学生报名人数约为2,756,000,同比上升33.9%。截至2019年5月31日,学习中心总数达1,233家,与去年同期相比净增152家( 2018年同期学习中心总数为1,081家),与上季度相比净增69家。截至2019年5月31日,学校总数为95家。需要注意的是,招生人数的增加,换来了营收数字的增长。据财报数据显示,报告期内,新东方净收入8.43亿美元,较去年同期的7.01亿美元,增长20.2%;较上一季度7.97亿美元,环比增长5.8%。

  实际上,不得不说新东方净利润下滑的现象似乎是在业界的预料之中,因为在监管严风之下,这并不是个案。

  近年来,在线教育在这经历野蛮生长期后,迎来了监管的严格升级。7月15日,教育部等六部门发布《关于规范校外线上培训的实施意见》,要求2019年12月底前完成对全国校外线上培训及机构的备案排查——2020年12月底前基本建立全国统一、部门协同、上下联动的监管体系,并且对培训机构的课程内容、时长安排、教师资格、信息安全等多方面提出了详细的排查及日常监管要求。

  此外,需要指出的是,实际上在线年就刮起来了。彼时,国务院、教育部等方面通过发布一系列政策、文件,加大对校外培训机构的监督和审查,包括《关于规范校外培训机构发展的意见》、《关于切实做好校外培训机构专项治理整改工作

  而由此一来可知,监管严风之下便让新东方的业绩短期承压,不过这种打击也并非只有它一家,近期以来k12培训的龙头

  也遭遇诸多不顺。众所周知,好未来在过去几年依靠网点快速扩张带来了高额的业绩增长。据统计,2015财年-2019财年(每年3月1日至次年2月28日)好未来

  分析师指出,好未来在2012年-2016年是在加速扩张阶段,2017年好未来就已经在减弱扩张速度。公司2019年第二财季期末递延收入同比增速19.3%,已经连续两个季度低于50%,随着递延收入增速明显放缓,可以预见未来收入增速会有一定程度的放缓,因此好未来扩张降速至30%-40%或是常态。而需要指出的是,好未来增速放缓也或将影响好未来的利润率以及网校发展前景。2019财年数据显示,好未来净收入为25.63亿美元,上年为17.15亿美元,同比增长49.4%。虽然业绩增长良好,但是惨遭华尔街

  不过,也有业内人士表示,随着在线教育市场监管力度的加强,这一行业未来将逐步走向规范化,行业集中度也会显著提升,对于真正深耕

  、具备产品和品牌能力的龙头企业将会是利好因素。与此同时,在线教育这一市场也是大有可为。据前瞻产业研究院发布的《2019中国在线教育行业市场前瞻分析报告》,随着互联网普及、市场下沉等原因,未来几年,在线%左右的速度继续增长,到2024年预计突破4亿人,总体市场规模将突破4500亿元。

  即便新东方在营收增速放缓,净利润有所下滑的情况下,不少券商机构也对其持有积极的

  。例如,前不久中信证券还首次覆盖给予它“买入”评级,并表示:“因在线教育行业监管预期,以及公司为获成长投入加大,短期业绩影响负面等因素影响,公司市场表现持续低迷,但我们看好公司在中国在线教育行业集中度提升过程中的发展,公司有望凭借内容和品牌优势成为最终胜者之一,给予‘买入’评级。”

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